Нова програма фінансування МВФ: що вимагають від України?
Про це повідомляється на сайті Міжнародного валютного фонду.
Нова домовленість розрахована на чотири роки і є частиною пакету міжнародної підтримки України. Його загальний обсяг становить 136,5 мільярда доларів. Програма EFF має закріпити макроекономічну та фінансову стабільність, а також стимулювати структурні реформи для післявоєнного відновлення та вступу України до Європейського Союзу.
За прогнозом МВФ, за підсумками цього року державний борг та гарантований державою борг України складатиме 107,6% ВВП у 2026 році та 102,6% ВВП у 2027 році.
Причини запуску нової програми та ключові вимоги
Головним завданням нової програми визначено підтримання економічної стійкості та відновлення боргової стійкості як за базовим, так і за негативним сценаріями розвитку подій. Очікується, що затвердження фінансування від МВФ стане сигналом для інших міжнародних донорів щодо надання масштабної пільгової допомоги.
Згідно з офіційним повідомленням МВФ, програма базується на кількох стратегічних напрямах, кожен з яких містить конкретні вимоги до української сторони:
1. Виважена фіскальна політика та бюджет-2026
Україна зобов’язується реалізовувати відповідальну податково-бюджетну політику. Першочерговим завданням є виконання збалансованого бюджету на 2026 рік. Це має стати фундаментом для стабілізації державних фінансів в умовах затяжної війни.
2. Мобілізація внутрішніх доходів
Однією з головних вимог є посилення спроможності держави збирати податки. Йдеться про створення рівних умов для всіх учасників ринку, боротьбу з ухиленням від сплати податків та мінімізацію можливостей для податкових зловживань. Окремий акцент зроблено на реформуванні податкової служби та зміцненні фіскальних інституцій.
3. Цінова стабільність та валютна політика
Програма передбачає заходи для забезпечення цінової стабільності та захисту від зовнішніх дисбалансів. Зокрема, йдеться про поступове підвищення гнучкості обмінного курсу.
4. Стабільність фінансового сектору
МВФ вимагає подальшого захисту фінансової системи та розвитку інфраструктури фінансових і капітальних ринків. Це необхідно для того, щоб після завершення війни банківська система могла ефективно кредитувати приватний сектор та підтримувати процеси відбудови.
5. Боротьба з корупцією та державне управління
Важливою умовою є зміцнення антикорупційних інституцій та реформування енергетичних ринків. Такі кроки мають усунути перепони для економічного зростання та сприяти формалізації економічної діяльності.
6. Підготовка до вступу в ЄС
Всі структурні зміни мають бути узгоджені з процесом інтеграції України до Європейського Союзу. Це стосується як законодавчих змін, так і створення ринкових механізмів управління економікою.
Фінансування та підтримка партнерів
Загальний дефіцит фінансування на чотирирічний період оцінюється у 136,5 мільярда доларів. У 2026 році розрив у розмірі 52 мільярдів доларів планують закрити за рахунок коштів ЄС, механізмів G7 (зокрема ERA), двосторонньої підтримки та виплат від МВФ.
Група кредиторів України, до якої входить більшість офіційних двосторонніх кредиторів, підтвердила продовження призупинення виплат за боргами.
Крім того, група акціонерів МВФ, серед яких США, Велика Британія, Німеччина, Франція, Японія, Канада та інші країни ЄС, підтвердили пріоритетний статус Фонду як кредитора та зобов’язалися забезпечити фінансову підтримку, необхідну для обслуговування зобов’язань України перед організацією.
Позиція керівництва МВФ
Директор-розпорядник МВФ Крісталіна Георгієва відзначила стійкість українського народу та ефективність політики влади протягом понад чотирьох років війни. Георгієва також додала, що програма може бути оперативно переглянута («рекалібрована») у разі успішного завершення мирних переговорів. Водночас Крісталіна Георгієва попередила, що ризики для програми залишаються «винятково високими», а її успіх залежатиме від рішучості української влади у впровадженні реформ та готовності вживати додаткових заходів у разі потреби.
Нагадаємо, раніше МВФ ухвалив рішення скасувати попередні умови (prior actions) для нової кредитної програми України обсягом $8,1 млрд. Йдеться про вимоги щодо запровадження ПДВ для ФОПів, мит на міжнародні посилки, оподаткування цифрових платформ та продовження військового збору.
