«Фінський сценарій» - найімовірніший варіант завершення війни в Україні
У доповіді Ukraine Endgame: The Path to an Imperfect Peace аналітики JPMorgan Chase заявили, що війна Росії проти України може тривати до 2027 року, однак завершення конфлікту шляхом переговорів можливе вже наступного року.
У банку припускають, що президент РФ Володимир Путін може прагнути укласти угоду за чинної адміністрації президента США Дональда Трампа.
Автори доповіді зазначають, що протягом 2026 року позиції України посилилися завдяки двом ключовим чинникам. Після різкого скорочення американської допомоги країни Європи збільшили підтримку Києва. За оцінками JPMorgan, гуманітарна та фінансова допомога зросла на 59%, а військова на 67%.
Також у банку вважають, що почали формуватися контури майбутніх західних гарантій безпеки для України.
Аналітики наголошують, що ситуація на фронті фактично зайшла у глухий кут, а лінія бойового зіткнення майже не змінюється понад два роки. На їхню думку, це може підштовхнути сторони до переговорного процесу.
У JPMorgan припускають, що в межах можливого компромісу Україна може погодитися на втрату частини окупованих територій, нейтральний статус та обмеження чисельності армії.
Автори доповіді вважають, що Кремль зможе подати такий результат російському суспільству як власну перемогу, не досягнувши повної капітуляції України.
Аналітики проводять паралелі з Фінляндією після війни із СРСР. Тоді країна втратила близько 10% території, однак зберегла демократичну систему, ринкову економіку та зв’язки із Заходом.
На думку JPMorgan, «фінський сценарій» для України може означати інтеграцію до Європейського Союзу та можливе майбутнє членство в НАТО без повноцінних гарантій захисту за п’ятою статтею Альянсу.
У банку також вважають, що після досягнення стабільного миру відновлення України може стати однією з найбільших інвестиційних можливостей для світового бізнесу.
Щодо Росії, аналітики прогнозують, що потенційна мирна угода майже напевно передбачатиме часткове пом’якшення санкцій. На їхню думку, навіть обмежене зняття санкцій може вплинути на світові ринки енергоносіїв та сировини.
У JPMorgan оцінили ймовірність «фінського сценарію» у 50%. Імовірність «грузинського сценарію» аналітики визначили на рівні 30%, моделі «Ізраїль» у 10%, а сценаріїв «Південна Корея» та «Білорусь» по 5%.
У доповіді також зазначається, що рік тому базовим варіантом для України у JPMorgan вважали саме «грузинський сценарій», однак прогноз переглянули після посилення підтримки Києва з боку Європейського Союзу.
