Резерви Росії скоротилися, а залежність від Китаю зростає - економісти
Інститут світової економіки в Кілі та Stockholm Institute of Transition Economics оприлюднили дослідження, у якому зазначається, що російська економіка стикається з дедалі помітнішими ознаками структурного виснаження після більш ніж чотирьох років війни проти України.
За даними дослідників, ліквідні активи Фонду національного добробуту Росії скоротилися з 6,5% валового внутрішнього продукту перед початком війни до 1,8% нині. Водночас дефіцит федерального бюджету РФ у першому кварталі 2026 року вже перевищив цільовий показник, запланований урядом на весь рік. Доходи від нафти та газу за цей період зменшилися на 45% порівняно з аналогічним періодом минулого року.
Президент Інституту світової економіки в Кілі Моріц Шуларік заявив, що в перші роки війни російська економіка виявилася стійкішою, ніж очікували багато експертів, однак нині резерви вичерпуються, а економічне зростання зупинилося. За його словами, бюджетні резерви країни значною мірою використані, а підвищення цін на нафту через війну в Перській затоці може мати лише тимчасовий позитивний ефект для бюджету.
Автори дослідження також звертають увагу на зростання боргового навантаження. Для фінансування військових витрат російська влада дедалі більше покладається на позабюджетні механізми, активне кредитування та підтримку через банківську систему. З початку війни заборгованість російських підприємств суттєво зросла, оскільки банки спрямовували ресурси до галузей, пов’язаних із військовим виробництвом.
Співавтор дослідження Метью Кляйн зазначив, що головним обмеженням для Росії нині є не нестача грошей, а дефіцит робочої сили, технологій і виробничих потужностей. На його думку, подальше нарощування витрат в умовах санкцій та кадрового дефіциту може посилити інфляцію, не забезпечивши відповідного збільшення військового потенціалу.
Окрему увагу автори приділили посиленню залежності Росії від Китаю. За їхніми оцінками, на КНР припадає близько 35% зовнішньої торгівлі Росії. Китай залишається головним постачальником багатьох критично важливих цивільних і військових товарів, а також комплектуючих, які використовуються у військовій промисловості.
У дослідженні зазначається, що приблизно три чверті приросту закупівель Росією з 2022 року компонентів, важливих для військового виробництва та охоплених західними санкціями, припадає саме на китайське походження.
Алісія Гарсія Ерреро Співавторка дослідження вважає, що залежність Росії від Китаю посилюється у сферах торгівлі, технологій і фінансів, що дає Пекіну можливість диктувати умови такої співпраці.
Автори роботи дійшли висновку, що зростаюча економічна вразливість Росії відкриває можливості для посилення політичного тиску. Серед можливих заходів вони називають жорсткіший контроль за експортом до Росії, особливо щодо китайських постачальників, а також кроки, спрямовані на скорочення російських експортних доходів і протидію так званому тіньовому флоту.
