Падіння енергетичних доходів посилює тиск на економіку Росії

Президент Росії Володимир Путін запропонував США масштабні спільні інвестиційні проєкти, які, за його словами, можуть сягати 14 трильйонів доларів. Також він заявив про можливість повернення Росії до міжнародної фінансової системи, заснованої на доларі США, від якої країна була фактично відрізана після заморожування валютних резервів на початку війни та запровадження санкцій.

До вторгнення в Україну російська економіка значною мірою залежала від експорту нафти і газу, які забезпечували майже половину доходів державного бюджету. За даними незалежної дослідницької групи Centre for Research on Energy and Clean Air, доходи Росії від експорту сирої нафти зараз на 27 відсотків нижчі, ніж до війни. За останні 12 місяців вони скоротилися на 18 відсотків, або приблизно на 143 мільярди доларів. Обсяги експорту нафти зменшилися на 6 відсотків.

Минулого року США запровадили санкції проти двох найбільших російських нафтових компаній та пригрозили фінансовими обмеженнями імпортерам російської нафти. Після цього нафтопереробні заводи в Індії та, меншою мірою, в Китаї скоротили закупівлі.

Протягом останніх 12 місяців, за даними Centre for Research on Energy and Clean Air, імпорт викопного палива з Росії до Європейського Союзу становив 14,5 мільярда євро. Це на 36 відсотків менше, ніж роком раніше.

Ціна нафти марки Urals минулого тижня торгувалася трохи вище 40 доларів за барель, що більш ніж на 26 доларів нижче за ціну Brent.

Скорочення енергетичних доходів зменшило їхню частку в загальних бюджетних надходженнях приблизно до 24 відсотків. У 2026 році Москва заклала дефіцит бюджету на рівні близько 2,6 відсотка ВВП.

Витрати на військові та безпекові потреби становлять близько 40 відсотків державних видатків. Через обмежений доступ до міжнародних боргових ринків Росія підвищує податки та використовує ліквідні активи зі свого суверенного фонду. До вторгнення в ньому було близько 113 мільярдів доларів ліквідних активів, зараз близько 55 мільярдів доларів.

Міжнародний валютний фонд прогнозує зростання економіки Росії на рівні 0,8 відсотка цього року. Центральний банк утримує ключову ставку на рівні 15,5 відсотка для стримування інфляції, яка становить близько 6 відсотків. Податок на додану вартість підвищено до 22 відсотків.

Економічна активність дедалі більше зосереджена навколо військового сектору, тоді як невійськові галузі стикаються з високими відсотковими ставками, зростанням витрат на працю та обмеженим доступом до іноземних технологій і капіталу. За цих умов рівень банкрутств зростає, а працівники цивільного сектору втрачають доходи та робочі місця.