Україна увійшла до групи країн із найвищим боргом до ВВП - дослідження
Experts Club опублікував нове відеодослідження, присвячене тому, як у 1950 - 2025 роках змінювалося співвідношення державного боргу до ВВП у різних країнах світу. Візуалізація охоплює період від післявоєнного відновлення і боргових криз до пандемії та нинішнього етапу дорогих запозичень.
У центрі фінального слайда - ситуація у 2025 році. Саме тоді, за використаною в дослідженні міжнародною методологією, Україна також увійшла до числа 20 країн із найбільшим борговим навантаженням.
Дослідження базується на даних IMF DataMapper і World Economic Outlook за жовтень 2025 року за показником general government gross debt. За оцінкою МВФ, світовий рівень державного боргу у 2025 році досяг 96,8% світового ВВП, а для розвинених економік середній показник становив 111,8% ВВП.
Це означає, що високий борг залишається системною рисою не лише для вразливих або кризових держав, а й для найбільших економік світу.
За використаними у відео даними, у 2025 році до групи країн із найвищим борговим навантаженням входили Судан, Японія, Сінгапур, Греція, Бахрейн, Мальдіви та Італія. У цій самій групі також перебували США, Франція та Канада.
Україна з показником близько 108,6 - 110% ВВП також опинилася у верхній частині світового антирейтингу і, за цими оцінками, увійшла приблизно до першого десятка країн за співвідношенням боргу до ВВП.
Для порівняння, у базі за 2025 рік для України вказано рівень 108,6% ВВП, для США - 128,7%, для Франції - 119,6%, для Італії - 138,3%, для Японії - 226,8%. У зведених міжнародних таблицях, побудованих на тих самих оцінках МВФ, для України також фігурують близькі значення - на рівні близько 110% ВВП.
Для України цей результат автори дослідження називають особливо показовим. За даними IMF DataMapper, у 2025 році загальний державний борг сектору державного управління досяг 108,6% ВВП. Водночас VoxUkraine, аналізуючи ту саму базу МВФ, вказує, що це найвищий рівень за весь період спостережень для України.
Паралельно Міністерство фінансів України повідомляло, що державний і гарантований державою борг за підсумками 2025 року становив 98,4% ВВП. Різницю в дослідженні пояснюють саме методологією, оскільки для міжнародних зіставлень МВФ використовує ширший показник general government gross debt. Саме він, за логікою дослідження, є коректним для глобального рейтингу, показаного у відео.
Засновник Experts Club, кандидат економічних наук Максим Уракін зазначив, що дослідження показує не лише розмір боргу, а й місце країни у глобальній системі ризиків. За його словами, входження України до групи держав із найвищим борговим навантаженням є прямим наслідком війни, масштабної потреби в бюджетному фінансуванні та залежності від зовнішньої підтримки.
Водночас Уракін наголосив, що цей результат є також нагадуванням про майбутній виклик для повоєнної економіки. Йдеться не лише про відновлення, а й про необхідність вибудувати довгострокову стратегію управління боргом.
У ширшому висновку дослідження йдеться про те, що високий рівень боргу вже перестав бути винятком лише для кризових держав. Серед країн із найбільшим борговим навантаженням сьогодні є як економіки з тривалими структурними дисбалансами, так і розвинені держави з глибокими внутрішніми ринками капіталу.
Головний зсув, який демонструє порівняння 1950 і 2025 років, полягає в тому, що боргова модель стала нормою світової економіки. При цьому питання стійкості боргу, як зазначається в дослідженні, залежить уже не лише від його обсягу, а й від вартості обслуговування, темпів зростання ВВП, структури кредиторів та здатності держави зберігати довіру інвесторів.
Для України головний висновок авторів полягає в тому, що країна вже перейшла психологічну позначку у 100% ВВП за міжнародною методологією та увійшла до глобальної групи найбільш закредитованих держав. Це, як наголошується, не означає автоматичної боргової кризи, але означає, що тема повоєнної бюджетної стійкості, реструктуризації зобов’язань, вартості нового фінансування і прискорення економічного зростання стане однією з центральних в економічній політиці найближчих років.
Нагадаємо, Економіка України зростатиме повільніше: ЄБРР погіршив прогноз ВВП
